“湘财股份+大灵巧”的组合在3月16日再度得到官宣，这亦然2025年以来证券业又一紧要并吞案例。淌若将2024年比作新国九条下券商并购的元年开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，那么这一并吞案例又是反映打造性情券商的典型动作。

当日晚间，券商股湘财股份与大灵巧发布公告称，湘财股份正在盘算推算通过湘财股份向大灵巧举座A股换股股东刊行A股股票的样式换股采纳并吞大灵巧，并刊行A股股票召募配套资金。

阐明公告来看，两边并吞的发扬并莫得具体的细节线路，比如具体换股比例、估值等等，但目下笃定的是两边股票未来周沿途将停牌。两边公告践诺显现，因盘算推算紧要资产重组，两边A股股票自2025年3月17日起停牌，瞻望停牌时期不越过10个走动日。

也有业界东谈主士惊叹，“十年以前了，大灵巧已不可同日而谈。”

耐东谈主寻味的是，就在这次重组公告前一个月的2月，湘财股份曾权略减捏不越过1%的大灵巧股份，这一“先减捏后并吞”的戏剧性转换受到保重。

并吞看点五大剖析，看点在湘财证券

据官网先容，大灵巧是一家率先的金融信息工作商，缔造以来，公司奋发于以软件末端为载体，以互联网为平台，向投资者提供实时、专科的金融数据和数据分析，大灵巧于2011年1月负责登陆A股上市。此番“湘财股份+大灵巧”有哪些念念象空间？笼统财务数据以及财联社记者了解情况，至少有五个方面：

1、选拔换股采纳并吞的样式，不仅相宜面前政策导向，也稳妥了行业的发展趋势。这次并购活动与监管机构饱读舞上市公司之间进行并购的政策相契合，同期，跨界并购概况有用地完了资源互补和上风整合。其中，以大灵巧而言，其连年净利润有所承压。近日，大灵巧公告称，瞻望2024年年度完了包摄于母公司总计者的净利润为-2.25亿元到-1.9亿元，上年同期归母净利润1.02亿元，与湘财股份并吞或有助于引入本钱解救那时候研发与业务转型。

2、两家公司早也曾设立了坚实的互助基础，一是湘财证券和大灵巧已是遥远策略互助，二是湘财股份也捏有大灵巧的股权，三是团队也遥远互助，故意于并吞以后的业务整合；两家企业可说“互相熟识”。引诱各自主业的发展情景，本次并购的奏效施行具有较高的可能性；

3、阐明2023年的财务数据，湘财股份与大灵巧的净利润总数达到2.3亿元，瞻望这次并购将显赫进步公司的净利润水平。值得保重的是，湘财证券遥远坚捏互联网证券和金融科技业务，而况近三年贸易收入和利润增长均保捏清醒，若跟着此番并吞后，湘财证券若奏效激活流量价值，或置身中型券商前哨，对同类机构酿成压力；

4、湘财证券惩办团队的年青化上风显见，近几年构筑的金融科技和互联网基因已有目共睹，年青的总裁周乐峰一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。

5、目下，大灵巧的月活跃用户数约为1000万。若两边奏效并吞，关于湘财股份而言，瞻望将通过大灵巧的主体业求完了用户引流和客户获得，进一步促进证券走动的转换率。

其中，记者寄望到，业界特地保重湘财证券在此番并吞中的变化。业内东谈主士称，当作最早占领PC市集的金融工作商，大灵巧曾在很长的一段时期内处在十足的上风地位，险些每一个老股民、资深股民王人知谈这家公司，致使目下仍然还有好多股民是大灵巧的赤诚使用者。

不难预期，若能在用户转换、时候协同与合规惩办上取得打破，湘财证券有望借此置身中型券商前哨。当作湘财股份的证券主体，湘财证券推动“证券业务+数字化转型”。比如湘财证券总裁周乐峰接任以来，一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。记者还了解到，周乐峰曾为湘财证券陆家嘴贸易部负责东谈主，当年负责与大灵碰巧作导流，与大灵巧有遥远互助，互助基础较深。

周乐峰曾公开暗示，湘财证券需要通过科技技能打破中小券商的竞争瓶颈。大灵巧当作国内老牌金融信息工作商，领有超亿级注册用户和进修的金融数据平台，那时候智商可补足湘财证券在客户触达与数据分析上的短板，尤其是通过相反化竞争，在资产惩办、智能投顾等细分市集霸占份额。

湘财证券近期发布满血版DS的里面诈欺，也透露该券商一直以来紧跟科技前沿，而AI赛谈恰是改日证券行业重构工作花样的紧要技能和更正起源。

值得一提的是，尽管这次走动并非两边初次尝试深度和会，并购重组具备的不笃定性需要喜爱。湘财股份也提到，停牌时期，公司将积极鼓励各项职责，并阐明事项发扬情况，严格按照关联法律限定的章程和条款履行信息线路义务。待干系事项笃定后，公司将实时发布干系公告并苦求公司股票复牌。敬请浩瀚投资者保重后续公告，并着重投资风险。

下一个“东方资产”来了？业内东谈主士称不可成功类比

连年来，跟着金融科技浸透率进步，互联网券商花样成为行业焦点。东方资产凭借“东方资产网+天天基金网+东方资产证券”的生态闭环，市值一度高出传统券商龙头，印证了“流量+执照”花样的可行性。湘财股份与大灵巧的并吞，不少业界东谈主士慨叹，这似乎在试图复制这一齐径。

因此，此番换股采纳背后，“湘财股份+大灵巧”的一个参照对象变成了东方资产。大灵巧当作国内比拟驰名的金融信息工作商，领有海量用户基础及金融科技智商；湘财股份旗下湘财证券则具备券商全执照上风。两边并吞后，或可酿成“流量+执照+本钱”的闭环，探索互联网券商新花样。

通过记者与业界东谈主士的疏导，若以东方资产2024年手续费收入/月活来看，单元月活转换约379元。谈判到目下湘财证券已存在大灵巧导流身分，若仅谈判大灵巧月活转换不谈判湘财证券自身月活，料想并吞后新主体手续费收入瞻望可增长35亿~38亿元(收尾2024Q3湘财股份手续费收入为5.0亿元)，以30%利润率估算，净利润增量约为10.5亿至11.4亿元。

不外，也有不少从业者提到开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，“湘财股份+大灵巧”是两家公司并吞采纳，而东方资产是母公司控股东方资产证券以止境他板块进行流量上的转换。从组织架构来看，这里面是否波及架构合规性的议论，能弗成将花样买通，这需要保重，因此业界东谈主士有忽视不要成功类比两边花样，而是更多以相反化视角来看待。